作者：庚辛资本合伙人张家康、吴鹏，分析师刘牧原

机器人赛道近期无比热闹。其在各个行业与场景的能力和潜力越来越清晰、明朗：

机器人正在用前所未有的方式创造劳动力，并有望引领新一代生产关系变革。

眼看着第四次工业革命的大幕徐徐拉开，舞台上的光亮投射到观众席。

巨量的资金再也坐不住，迎着耀眼的霓虹涌入机器人赛道。

就连特斯拉CEO埃隆·马斯克都没坐住，在今天万众瞩目的“特斯拉 AI 日”上宣布：公司将于2022年发布一款名为“特斯拉机器人”（Tesla Bot）的原型产品。

——这应该机器人行业迄今最大型的招聘广告。

然而，今天的机器人市场依然不过几百亿美金的规模，与我们对机器人的期待——创造劳动力和改造生产关系革命带来的十万亿级产值，还有不小的距离。

我们相信，未来10年机器人赛道的大舞台将为大家展现真正的万亿级市场。

但是，几百亿美金的现在和十万亿人民币的未来中间的鸿沟，将由哪几个重磅拐点组成？

如何抓住拐点级的投资机会？这正是每个从业者和投资人都在思考的问题：

大幕已然轻启，但主角将花落谁家？

在思考这个问题的时候，我们不妨鉴古知今，回顾一下同样为十万亿级别的手机市场和新能源汽车市场的拐点所在。

一、万亿手机市场中小米的拐点：iPhone的诞生、东亚供应商的崛起和小米供应链战役的胜利

2005年，在加利福利亚州库伯蒂诺市的苹果公司总部，苹果首席设计师乔纳森·艾维单独向乔布斯展示了一个不太成熟的新技术：多点触控（Multi—Touch）。

往常来说，乔布斯只会在看完之后留下一句“狗屎”的评价；但这一次乔布斯非但没有爆粗口，反而激动得不能自已，欣喜若狂地说：

“这就是未来！”

2007年1月9日，乔布斯亲自发布了第一台震惊世界的iPhone，拉开了智能手机的大幕，从此功能机开始凋零、全球加速进入智能手机时代。

那时的雷军是狂热的数码产品发烧友。他第一时间购买了一台iPhone，但刻在iPhone上的那行小字让他印象深刻，“Designed by apple in California, assembled in China”，他认识到，世界对于中国制造的印象还仅仅停留在组装上。

当时，苹果为了抑制中国台湾供应商，开始有意扶持中国大陆的本土供应商，在劳动力低廉和政策优势的激励下，大陆消费电子行业借势崛起，成就了行业的黄金十年。世界电子产业链经历了日本、韩国、台湾，逐步转移到大陆，成为孕育中国手机品牌的土壤。

随后，在2010年，小米以第三方名义开发MIUI系统，迅速获得几十万用户。

2011年，雷军跑遍各大工厂，逢人就问，能不能用2000块做一款最高性能双核手机，所有人都对他摇了摇头。这让雷军相信，如果小米手机能把定价压在2000块，就一定可以成为爆款。

同年8月16日，第一台小米手机在北京798艺术中心亮相，雷军把所有参数挨个科普了一遍。伴随着一声巨响，一个金黄色的标价“1999”从屏幕上降落下来——这是雷军亲自设计的视觉效果。

接着，排山倒海般的尖叫声持续了整整一分钟。小米手机网上预售开放6小时后，卖出了18.46万台，小米论坛有史以来第一次宕机。2014年，小米的私募融资估值冲高到450亿美金。

然而，小米1发布的5年后，小米才解决其核心问题——供应链。这一度让外界以为小米是在玩饥饿营销。

2016年4月，发布小米MAX和小米手环2的5天后，手机部负责人被调离，雷军接管手机部门，亲自抓供应链。媒体的标题上赫然写着：雷军真的急了。

两个月后，雷军亲自主持手机部誓师大会，“如果大家相信我，请和我一起努力扭转局面。”背后的屏幕上只有四个大字：形势严峻。种种迹象表明，供应链上的问题已经将小米推到了悬崖边上。

雷军接手之前，小米手机部分为ID、结构、基带和关键器件几个部门，各部门各自为战。这种架构的后果是，一些核心部门“狂傲到不可理喻”，严重影响了部门之间的合作。

雷军接手后，把原有的项目组结构调整成产品、研发、供应链和质量四大模块，打破部门之间的阻碍。

亲自抓供应链那段时间，小米从螺丝钉、顶针到纸质说明书全换了一遍。在体验没有降低的情况下，成本砍了50%下来。

在供应链战役上奋斗5年艰难的胜利，成为小米的重要拐点。

随后2018年4月25日，雷军回到母校武汉大学，主持了小米手机6X的发布会。一周后，小米向港交所交表，虽然依然坎坷，但小米的市值终于在最近一年稳定在1000亿美金上下。雷军心中的巨石，总算是落下了。

二、十万亿新能源汽车市场的拐点：特斯拉的诞生、中国供应链的成熟和以小米为首的产业巨头的入局

2012年，雷军前往美国硅谷的特斯拉工厂试驾，并在2013年多次拜访特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk），还写下长文记录感受，称“ElonMusk是个酷同学”。或许在那个时候，小米造车的萌芽就已经悄悄种下。

2017年，马斯克对外宣称，Model 3正遭遇“量产地狱”。在多次投资人电话会议中，马斯克承认他把睡袋搬到了加州特斯拉生产线旁边的会议室，并表示“常常”睡在那里。

终于，2018年7月，特斯拉与上海市政府达成协议，在中国建立工厂，生产国产化特斯拉。产能问题迎来曙光后，2018年8月7日，马斯克宣布考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。

2020年底，特斯拉全球副总裁陶琳披露：

国产特斯拉的零部件国产化率已基本达到100%！

随后不到一个月，小米开始调研造车；这之后一个季度，雷军用了75天，完成了85场汽车业内的拜访和沟通，200多位行业的资深人士的深度沟通，举办了4次管理层深度的内部讨论会，两次正式董事会。

2021年3月30日，在小米春季第二场发布会上，雷军宣布小米将造车，并称造车将是他人生最后一次重大创业项目，也是小米历史上最重大的决定，并已取得董事会的授权：

管理层有权在10年之内调动100亿美金用于造车。

从2003年特斯拉汽车成立，到2012、2013年雷军多次拜访特斯拉和马斯克，随后投出蔚来、小鹏两大新能源汽车巨头，到近年来随着特斯拉国产化率的逐渐提高，多次传出小米造车并被多次辟谣，再到2020年底特斯拉宣布100%国产化率后一个季度的2021年3月，雷军正式宣布造车，整整过了18年。

这是一个历时18年的产业变革，亦是一个从2012年到2021年持续酝酿9年，最终才决定投入100亿美金的决策。

对于讲究顺势而为、充分结合外部环境和内部驱动的雷总来说，为什么决定在现在入场？

庚辛资本认为，最核心的推动因素是外部环境的变化：

产业链上游核心零部件的成熟。

过去若干年，在汽车供应链方面，特斯拉等先行者已在中国市场培育起相对成熟的供应商和具有相关管理经验的人才。

这和小米2011年制造手机时面临的情况类似：苹果在中国大陆生产iPhone带动中国手机产业链发展，给小米进入手机市场创造机会；

特斯拉零部件国产化也促进了中国智能电动汽车产业链的成熟，成为小米最终决定入场造车的关键因素。

在官宣造车后的第10天，有媒体传出消息，2021年4月9日，雷军一行访问了博世位于上海的总部，或为造车业务洽谈零部件供应。

消息人士指出，无论是汽车的创新，还是产业链、零部件的创新，车企依然是扮演系统集成商的角色，这一点仍未改变。

无独有偶，2021年4月20日早间，美团发布公告，募集100亿美元资金（金额与小米造车非常默契的一致），用于技术创新，包括研发自动快递车辆、无人机投递和其他尖端技术以及一般公司用途。

其实早在两年前，王兴和美团就成了理想汽车最重要的投资人股东；与此同时，雷军和小米也成为了蔚来、小鹏的重要投资人股东。在2021年的这个春天，两家企业不约而同地踏出了迈入新能源汽车产业的第一步。