也正是由于广阔的市场前景和增长潜力，该赛道才成资本的焦点，这个应该是主流观点。

但也有少数投资人对此持异议，以朱啸虎为典型，他认为，具身智能的商业路径还是不清晰，客户要么是高校，要么是竞争对手，要么是央企买回去做前台展示，不是可持续的商业模式。作为星海图的天使轮投资者，金沙江创投于2024年9月退出了星海图。

3. 中美对比：头部估值存在显著差距背后的逻辑

三季度，披露新一轮融资的中国机器人独角兽包括智元机器人、宇树科技、梅卡曼德、云深处等，这些头部企业的估值普遍以10亿美元为节点，估值在10-30亿美元之间。

而美国当前炙手可热的机器人独角兽Figure AI——这家由Vettery（员工招聘雇佣平台）和阿彻航空（电动飞机eVTOL）创始人布雷特·阿德考克于2022年跨界创立的公司通用人形机器人，在今年9月完成C轮10亿美元融资后，估值达到了390亿美元，比去年攀升了15倍，也是国内同赛道企业估值的数十倍。

核心原因在于美国风险投资的估值逻辑是基于赛道认可，资本集中选择押注可信的创业者，评估全球市场预期给定高估值，就像美国一家2024年成立的安全人工智能公司SSI，甚至没有产品原型，仅凭创始人团队极高的光环就可以估值320亿美元，这样的事情在中国几乎不会发生。

可见中国资本相对更务实，遵循一套数据化的估值体系，也更关注智能机器人“商业化落地”。