打造用户身边的无人驾驶新零售标杆
B端零售 + C端消费者痛点突出，亟需新一代技术驱动传统零售变革。1）B端零售亟需低成本获客新渠道：电商渠道资本性投入低，但线上流量成本持续攀升；传统线下零售店稳定性强，但覆盖半径小、资本性支出大，试错成本高。2）C端消费者对购物即时性和高品质的要求难以兼顾：受限于人力和时间成本，外卖配送对消费者而言即时性低；便利店也因物流体系和配送成本原因无法售卖品牌餐饮。L4级无人车可有效帮助B端商户触达新客群，以低资本性投入和低流量成本，实现增量收入，同时满足C端消费者“高即时性+高质量品牌餐饮”的需求。
图表：B端零售+C端消费者痛点突出
资料来源：新石器官网，中金公司研究部
重构“人货场”，为消费者带来“多快好省”的更优体验。1）多：新石器与钟薛高、肯德基、必胜客、雀巢、眉州东坡、谷田稻香等大牌餐饮合作，为消费者提供丰富选择；2）快：用户可以通过“片刻便利无人车”小程序查看附近的车及车内剩余餐品，方便快捷，无需等待；3）好：-18℃-65℃的箱柜设计保证品质；4）省：相比便利店的快餐/鲜食而言，中央厨房+无人配送模式降低了进货成本和品牌的分佣成本；相比快餐店而言，中央厨房+无人配送模式节省了房租、装修、人工、水电费用，最终能够给消费者提供物美价廉的产品，为商家带来更优的回报。
图表：三种快餐零售模式的对比
资料来源：加盟费查询网，中金公司研究部
从公司的商业模式角度来看，1）C端消费者：新石器可直接面向消费者提供服务，消费者通过新石器小程序/App购买品牌商家提供的商品/服务。2）B端零售品牌/餐饮平台：为B端零售品牌提供无人车定制化开发服务，收取定制服务费。3）车队运营商：新石器寻找地方合作伙伴，赋能车队运营商，收取整车费用，并将从商家处获得的服务费收入分成至车队运营商。
图表：新石器商业模式
资料来源：新石器官网，中金公司研究部
[1] Nuro自动驾驶里程为2019与2020年加州路测数据之和；其余公司数据截至2021年7月
